Sisemine tasuvuslävi - peamine näitaja investeeringute tõhusust.

Iga otsus investeeringute eeldab tulemuslikkuse hindamisel. See on mõistetav, sest see on vajalik määratleda kriteeriumid, mis võimaldab valida kõige kasumlikum projekte. Enamasti investorid kasutavad süsteemi, et hinnata majanduslikku efektiivsust kapitalimahutusi. Peaaegu kõik need näitajad on subjektiivne, sest need sõltuvad inimese otsuseid, mis teostab arvutused. Eesmärk on see näitaja ainult IRR - sisemise tulumäära, sest see on kindlaks üksnes projekti täitmise, sõltumata investorite suhted. Olgem arutada üksikasjalikumalt.

See näitaja võimaldab teil määrata kasumlikkust, mis on omane teatud projekti või "pigistada" on võimatu suurema kasumlikkuse. Kuid peamine praktiline tähtsus seisneb selles, et sisemise tulumäära kapitali piirab maksimaalne hind, mis on meelitanud projekti. Näiteks, IRR 10% välja võtta pangalaenu 15% kindlasti ei ole seda väärt, sest me ei maksa huvi, mitte kasum.

Võrdle sisemise tulumäära ei saa lihtsalt kapitalikulusid, vaid ka soovitud saagist või kasumlikkuse alternatiivsete projekte. Kahe projektide kõige kasumlikum on see, IRR on suurem. Ja kui sa tahad saada projekti 10% kasumit, võite võtta laenu 10% ja sisemise tulumäära määrata 20%, siis võib julgelt edasi rakendamist.

Me peame keskenduma sellele, kuidas täpselt määratletud sisemise tulumäära. Sisuliselt arvutused on see, et diskontomäära peab leida net, kus projekti maksumus on null, see tähendab, et summa diskonteeritud tulu katab diskonteeritud investeeringutelt. Praktikas kasutatakse erinevaid meetodeid. Lihtsaim viis kasutada spetsialiseeritud tarkvara investeeringute hindamisel või äriplaanid. MS Excel tarkvara toote hõlmab ka funktsioon, mis arvutab IRR rahavoogude põhjal.

Mõnevõrra töömahukam meetodeid, mida saab kasutada ilma PC on graafika ja otsida lahendusi linenynaya interpolatsiooni. Graafiline meetod seisneb pildi koordinaatteljestikul vastavalt NPV (neto nüüdisväärtus) diskontomäära. Lõikepunkt graafiku horisontaalteljega ja väärtust iseloomustame IRR.

Arvutus lineaarse interpolatsiooni tähendab ise leida kaks NPV väärtused - positiivsed ja negatiivsed - erinevate soodsate hindadega. Järgmisena tase määratakse kiirus, millega NPV jõuab nullini, põhineb eeldusel lineaarse iseloomu sõltuvust.

Ülaltoodud meetodid võimaldavad meil määrata IRR projektide, mis on kirjeldatud Tavalised rahavoog. Omapära sellise oja on see, et investeeringud on tehtud alguses projekti ja seejärel protsessi kasumi teenimine. Ilmselt mitte kõik projektid saab aru niimoodi, mõned neist nõuavad investeeringuid ja pärast kasumi tekkimist. Nagu juba märgitud, projektide jaoks, mille mitteklassikaline rahavoog IRR kasutatav näitaja on raske. Seoses nende oli töötada välja näitajad MIRR - modifitseeritud sisemise tulumäära. Selle kasutamine võimaldab kaaluda funktsioone nekonventsialnyh ojad ja kõige objektiivselt hinnata sisemise tulumäära.

Tähtsust kirjeldatud indikaator on raske ülehinnata, nii et selle arvutamise tuleks kohustuslikult lisada majandusolukorra hindamise investeeringute tõhususe. Sõltuvalt projekti omadused tuleb valida või IRR või MIRR.